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  • 受疫情的影响,美股这段时间发生过多次熔断。

    但在大多数人亏钱的时候,也有少数人通过做空大赚一笔。

    对冲基金经理比尔•阿克曼,投入了2700万美元,几周内就变成了26亿美元。

    很多人因此觉得做空是一夜暴富的捷径。

    可现实往往跟想象中的截然不同。

    做空更像是通向一夜返贫的捷径。

    因为即使你判断正确,同样很难赚到钱。

    以最近出问题的瑞幸咖啡为例。

    不少投资人,早就发现瑞幸的数据不太对劲,断定这家公司有问题。

    然后他们做空瑞幸,结果呢,赚钱的是少数,大多数赔了一大笔钱。

    我听到的最多的一位投资人,因为做空瑞幸,亏损了2000万美元。

    投入2700万,几周变成26亿,做空这么赚钱就是因为太难了

    有一位投资人,通过调研发现瑞幸模式是一个靠补贴才能持续获客的生意,且可能永远无法盈利。

    他当时用抓取的信息和门店采访店员的信息计算,发现和瑞幸公布的单量差距极大,“大概相差35%”。

    这位投资人坚信自己的判断,事实证明,他也确实判断对了。

    他投入了大量资金,并用了十倍杠杆,在2019年8月到11月直接或者间接持有了市场上超过50%的瑞幸做空期权和部分空票。

    他还把数据和推论都写进了邮件,匿名发送给了持股瑞幸top10的机构基金。

    想象中,应该是瑞幸的问题曝光,股价大跌,这位投资人大赚一笔。

    现实中,瑞幸继续增发,并在香港路演募资大获成功。

    此后瑞幸65天股价上涨255%。

    这位看到真相的投资人虽然及时止损,没有负债爆仓。

    但也亏损惨重,亏损了几百万美元。

    再之后过了87天,瑞幸才自曝问题,股价下跌93%。

    但这位投资人早已出局了。

    还有一位投资人,有多年做空经历,曾成功做空多家财务造假的公司。

    瑞幸上市后,他两次建仓做空,最终顶不住股价涨幅平仓,以亏损2000万美元收场。

    凯恩斯这样解释:不要轻易做空,市场保持不理性的时间可以超过你保持不破产的时间

    所以现实中通过做空股票赚到钱的人,远远少于通过做多股票赚钱的人。

    做空的问题在于,它站在时间的对立面,它风险无限,而收益有限。

    假设你真的有一双慧眼,能够洞悉公司的未来价值。

    你发现一家有价值的好公司,只要买入长期持有,就一定能赚到钱。

    即使公司短期股价因为某种原因下跌,长期还是会上涨,你只要拿着就能赚钱。

    但如果你发现一家没有价值,甚至存在财务造假行为的公司。

    你想靠做空大赚一笔,即使你的判断正确,但可能还是会赔很多钱。

    不过话又说回来,正是因为做空太难了,所以一旦成功就会赚很多钱。

    比尔•阿克曼几周内就把2700万美元变成了26亿美元。

    这不是因为做空赚钱容易,而是因为做空赚钱难,所以一旦成功收益更大。

    因为风险和收益成正比,做空这么难,如果成功后收益也一般,那肯定就没人选择做空了。

    反者道之动。

    对大多数人来说,千万不要想着通过做空赚钱。

    但如果你就是对做空赚钱非常感兴趣,谁劝都不听。

    一定要记住几点原则:

    第一控制好风险。

    通过购买时机和做空金额的选择,尽可能把风险控制在能承受的范围。

    也就是未言胜,先言败。

    别想着赢了赚多少钱,先想想最坏的结果。

    如果全输了,最大的损失能不能承受。

    如果不能承受,那就别参与。

    第二是计划好退出时间。

    做多是时间的朋友,时间越长,越有利。

    但做空不是,时间越长,变数越多。

    所以一定要计划好退出的时间,以免出现意外事件,让自己爆仓亏损。

    所以即使觉得还能赚钱,也要见好就收,按照事先制定好的计划,及时离场。

    第三是计划好赚了钱后怎么做。

    如果在交易之前,你对怎样处理收益并不明确,就容易变得贪婪。

    就像赌徒很容易把赢来的钱又全部放上赌桌一样,总有一天会全部赔光。

    在获得收益之前,要先想清楚如何利用。否则,钱就会来得快,去得快。

    用2700万赚了26亿的比尔·阿克曼赚到钱后,没有继续做空。

    而是把赚到的钱用来购买劳氏(Lowe’s)、希尔顿(Hilton)和伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)等公司的股份了。

    什么是高手,这就是高手。

    所以我还是喜欢巴菲特的投资理念。

    找一支有价值的股票,只要这家公司业绩不发生变化,就一直持有,最好持有一辈子。

    你可能觉得这样赚钱慢,但生活的有趣之处在于,有时候慢才是快。

    来源:富日记

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